Melbourne, 1986. Tom Button entre à l'université et emménage dans une résidence décrépite baptisée Cairo. Il y fait la connaissance d'une bande d'artistes excentriques qui le fascinent. Lorsqu'il comprend que ses nouveaux amis ne sont pas ce qu'ils prétendent être, il ne parvient plus à s'échapper de leur emprise et se retrouve complice d'opération dangereuses, dont le vol d'une toile de Picasso.